Στο περιθώριο της απόφασης του Eurogroup
Θετική εξέλιξη χαρακτηρίζει η Eurobank την τμηματική καταβολή της δόσης, στο περιθώριο της απόφασης του Eurogroup, με βάση την πρόοδο στην εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων αλλά η αβεβαιότητα για τη συνέχιση της χρηματοδότησης του προγράμματος παραμένει, όπως εκτιμά η τράπεζα στο τελευταίο της εβδομαδιαίο τεύχος του δελτίου «7 Ημέρες Οικονομία».
Όπως τονίζει χαρακτηριστικά η Eurobank, είναι αναγκαίο όμως να επισημάνουμε και τα ακόλουθα:
– Το Eurogroup ενέκρινε – νωρίτερα από ότι αρχικά αναμενόταν – την καταβολή της δόσης που αντιστοιχεί στο τρίτο τρίμηνο του 2013 (€3,0 δισ.) και όχι το σύνολο των δόσεων μέχρι το τέλος του 2013 (€3,0 δισ.+ €2,6 δισ.). Η επίσημη δικαιολογία για την συγκεκριμένη κίνηση ήταν οι νομικές δυσκολίες που μια τέτοια ενέργεια θα συνεπαγόταν καθώς θα μπορούσε να θεωρηθεί ως αλλαγή του προγράμματος και να απαιτούσε σχετική έγκριση από τα κοινοβούλια των κρατών-μελών. Χωρίς να παραγνωρίζουμε το παραπάνω επιχείρημα θεωρούμε ότι ο βασικός λόγος για την μη καταβολή του συνόλου της χρηματοδότησης έχει να κάνει κυρίως με την δυνατότητα άσκησης πίεσης για την εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Η καταβολή του συνολικού ποσού για το 2013 και η επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος για το 2013 θα περιόριζε τα διαπραγματευτικά εργαλεία που θα είχαν οι χώρες της Ευρωζώνης για να προωθήσουν την εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων στην ελληνική οικονομία.
– Σύμφωνα με τα αναλυτικά στοιχεία για τα έσοδα από το πρόγραμμα ANFA & SMP για το 2013 προκύπτει ότι τα συνολικά έσοδα από το πρόγραμμα SMP είναι €2,0 δισ. ενώ τα έσοδα από το ANFA είναι €0,6 δισ. Συνεπώς δεν έχει καταστεί δυνατή η συμφωνία μεταξύ των Κεντρικών Τραπεζών των χωρών μελών για την αναχρηματοδότηση (rollover) των ελληνικών ομολόγων που είχαν οι κεντρικές τράπεζες στο χαρτοφυλάκιο τους. Συνεπώς αυτή τη στιγμή υπάρχει ένα χρηματοδοτικό κενό συνολικού ύψους €0,6 δισ. μέχρι το τέλος του 2013 που οι δανειστές είναι υποχρεωμένοι να καλύψουν με άλλο τρόπο.
Τα δύο παραπάνω σημεία αναμένεται να συμβάλλουν στην αύξηση της αβεβαιότητας για την Ελληνική Οικονομία ιδιαίτερα μετά τις γερμανικές εκλογές (22/09/2013).
Σύμφωνα με την Eurobank, ας μην ξεχνάμε εδώ ότι το ΔΝΤ απαιτεί εκ του καταστατικού του την εξασφάλιση της χρηματοδότησης της χώρας για τους επόμενους 12 μήνες για να μπορεί να καταβάλει τις προβλεπόμενες από το 2ο Πρόγραμμα Σταθεροποίησης δόσεις και ότι για το 2ο εξάμηνο του 2014 έχει ήδη διαπιστωθεί χρηματοδοτικό κενό το oποίο θα πρέπει να καλυφθεί είτε μέσω της αγοράς (δανεισμού) είτε μέσω νέου δανεισμού ή απομείωσης του υπάρχοντος δανεισμού από τον επίσημο τομέα (ΕΕ,ΕΚΤ, ΔΝΤ)
Όπως τονίζει η Eurobank το πρόβλημα των εσόδων παραμένει σύμφωνα με τα στοιχεία της Γενικής Κυβέρνησης για την περίοδο Ιανουαρίου-Μαΐου 2013 εξαιτίας της μείωσης των εσόδων από έμμεσους φόρους (-13,0% σε ετήσια βάση) και της παράτασης της περιόδου υποβολής των φορολογικών δηλώσεων.
Παράλληλα ο χαμηλός ρυθμός αποπληρωμής των ληξιπρόθεσμων οφειλών – μόλις €3,4 δισ. μέχρι το τέλος Ιουνίου 2013 – δεν συμβάλλει σημαντικά στη βελτίωση των συνθηκών ρευστότητας στην οικονομία.