Οι ευρωπαϊκές τράπεζες κρίνονται ότι σήμερα είναι πολύ πιο ασφαλείς από οποιοδήποτε χρονικό σημείο μετά από το ξέσπασμα της κρίσης χρέους της Ευρωζώνης, σύμφωνα με έναν βασικό οικονομικό δείκτη. Πρόκειται για ένα ξεκάθαρο σημάδι του ότι η διάσωση των δύο ιταλικών τραπεζών από την κυβέρνηση έχει ενισχύσει την επενδυτική εμπιστοσύνη στα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα της Ευρώπης.
Η αλλαγή αυτή, η οποία δείχνει έμμεσα μια μείωση του πιστωτικού κινδύνου, έγινε μετά την παρέμβαση της ιταλικής κυβέρνησης το προηγούμενο Σαββατοκύριακο για την υποστήριξη της μερικής εξαγοράς από την Intensa δυο ιταλικών περιφερειακών τραπεζών, της Veneto Banca και της Banca Popolare di Vicenza, ουσιαστικά διασώζοντας τους ομολογιούχους τους.
Ο δείκτης iTraxx senior financials, ο οποίος ουσιαστικά οδηγεί τους επενδυτές στο να αγοράσουν ή να πουλήσουν ασφάλειες έναντι της πτώχευσης τραπεζικών ομολόγων, βρισκόταν κάτω από τις 51 μονάδες βάσης την Δευτέρα, στο χαμηλότερο σημείο από το 2011.
Μάλιστα ο δείκτης βρίσκεται και σε καλύτερο σημείο από τον ευρύτερο iTraxx Europe, ο οποίος μετρά τους κινδύνους στον δανεισμό των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων. Αυτό ουσιαστικά σημαίνει ότι τα τραπεζικά ομόλογα θεωρούνται λιγότερο επικίνδυνα από αυτά που εκδίδουν οι μεγάλες επιχειρήσεις της Ευρώπης.
Ο δείκτης iTraxx Europe, ο οποίος αντικατοπτρίζει τις τιμές αγοραπωλησίας ασφαλίσεων για τα πιο διαδεδομένα εταιρικά ομόλογα, βρισκόταν στις 53 μονάδες βάσης την Δευτέρα. Πρόκειται για έναν από τους πιο βασικούς δείκτες που παρακολουθούν οι επενδυτές για να μετρήσουν την επικινδυνότητα των εταιρικών ομολόγων στην Ευρώπη.
Οι εξελίξεις στις αγορές χρέους αντικατοπτρίζουν τις συνέπειες των ιταλικών πράξεων, αναφέρουν οι επενδυτές. Παρότι οι πρόσφατες ευρωπαϊκές ρυθμίσεις διασφαλίζουν ότι οι επενδυτές σε τραπεζικά ομόλογα θα υποστούν τις ζημιές από την αποτυχία κάποιου τραπεζικού ιδρύματος, η ιταλική κυβέρνηση ανέλαβε ζημιές ύψους 17 δισ. ευρώ από τις δύο τράπεζες. Οι ομολογιούχοι σε αυτές τις τράπεζες, στους οποίου περιλαμβάνονται σημαντικοί επενδυτές, γλύτωσαν αυτές τις ζημιές.
«Τα ομόλογα των τραπεζών δεν εκδόθηκαν με την ιδέα ότι μπορούν να χάσουν την αξία τους», αναφέρει ο Σεμπαστιάνο Πιρο, επενδυτής στην Algebris. Σύμφωνα με τον ίδιο η διάσωση των δύο τραπεζών από την κυβέρνηση της Ιταλίας «δείχνει ότι τα παλιά ομόλογα είναι βασικά αλεξίσφαιρα».
Οι νέες ρυθμίσεις της Ευρωζώνης έχουν υποχρεώσει τις τράπεζες της περιοχής στο να εκδίδουν ειδικό χρέος, διαχωρίζοντας τα παλαιά και τα νέα ομόλογα. «Ο χρηματοπιστωτικός τομέας δεν κυριαρχεί πλέον στις ανησυχίες των επενδυτών», σχολιάζει ο Σάμι Τσανταράνα, επικεφαλής δεικτών χρέους της JPMorgan.
Ο δείκτης iTraxx Europe βρέθηκε στο ιστορικά χαμηλό σημείο των 49 μονάδων βάσης τον Μάρτιο του 2015, όταν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ξεκίνησε να αγοράζει κρατικά ομόλογα, και οι αποδόσεις (yields) των εταιρικών και κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης ξεκίνησαν να υποχωρούν.
Εκτός των άλλων οι ιταλικές τραπεζικές μετοχές κατέγραψαν ράλι την Δευτέρα με τον δείκτη FTSE Italia All-Share Banks να σημειώνει άνοδο 4%. Ο Τζέιμς Μακντόναλντ, αναλυτής ευρωπαικών αγορών της BlueBay, δήλωσε ότι οι ιταλικές αρχές προχώρησαν σε μια πραγματιστική προσέγγιση που απομάκρυνε μια από τις βασικές παραμέτρους κινδύνου των ευρωπαϊκών τραπεζών. «Αν κοιτάξεις την γενικότερη εικόνα οι τράπεζες βρίσκεται σε πολύ καλύτερη κατάσταση», δήλωσε.