«Η Mytilineos αναβαθμίζει την εικόνα της ελληνικής οικονομίας», αναφέρει η Morgan Stanley στο σχόλιό της για τα αποτελέσματα εννεαμήνου της εταιρείας, σημειώνοντας, επίσης ότι η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας σε Επενδυτική Βαθμίδα προσφέρει πλεονεκτήματα στην εταιρεία, μεταξύ των οποίων και την ενδεχόμενη αναβάθμιση σε IG και της Mytilineos.
Δηλαδή για τη Morgan Stanley, η επιτυχημένη πορεία της Mytilineos αποτελεί ένα ισχυρό επιχείρημα προς την διεθνή επενδυτική κοινότητα υπέρ της ελληνικής οικονομίας, που αποδεικνύει ότι μια εταιρεία μπορεί να σημειώνει μια τόσο μεγάλη ανάπτυξη στην Ελλάδα, και έτσι με την επιτυχία της ενισχύει την ίδια την ελληνική οικονομία.
Θυμίζει ότι η Mytilineos έχει βαθμολογηθεί BB/BB+ από τον S&P/Moody’s και μια πιθανή πιστωτική αναβάθμιση σε IG (Επενδυτική Βαθμίδα) και για την Mytilineos θα προσφέρει οικονομικά και εμπορικά οφέλη στην εταιρεία. Υπενθυμίζεται ότι η εταιρεία πληροί τις προϋποθέσεις για μια αναβάθμιση που μέχρι τώρα δεν μπορούσε να γίνει μέχρι να πάρει επενδυτική βαθμίδα η χώρα, ενώ τώρα η εταιρεία είναι ένα βήμα πριν τη δική της πιστωτικής αναβάθμισης.
Σχετικά με τα αποτελέσματα, η Morgan Stanley αναφέρεται στην άνοδο των EBITDA λόγω της καλής πορείας του τομέα ενέργειας και σημειώνει ότι το καθαρό χρέος ανήλθε σε 1,60 δισ. ευρώ, 4% πάνω από την εκτίμησή της αλλά η αναλογία ND/EBITDA είναι στο 1,37x, υπογραμμίζοντας ότι ο ισολογισμός της εταιρείας είναι ισχυρός παρότι η εταιρεία είναι σε ανάπτυξη.
Citi και Morgan Stanley που διατηρούν τιμή στόχο για τη μετοχή στα 45 ευρώ, αναφέρονται στην καλή πορεία όλων των επι μέρους δραστηριοτήτων του ομίλου και τονίζουν την καλή πορεία του τομέα ενέργειας αλλά και την γρήγορη ανάπτυξη του τομέα των ΑΠΕ.
Citi: Κέρδη πάνω από τις προσδοκίες και το 2024
Η Citi τονίζει ότι τα EBITDA στα 285 εκατομμύρια ευρώ, σημείωσαν αύξηση 32% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο και ήταν κατά 10% πάνω από τις προσδοκίες τους.
Εκτιμά ότι η ισχυρή συμβολή της νέας μονάδας παραγωγής ενέργειας από φυσικό αέριο (CCGT) και η ανάπτυξη των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας θα βοηθήσουν το 2024, τα κέρδη να αυξάνονται πάνω από τις τρέχουσες προσδοκίες.
Η σταθερή αύξηση των κερδών στο τρίμηνο προήλθε από τον τομέα ενέργειας, όπου η αύξηση της παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας και η στρατηγική επέκτασης στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας συνέβαλαν τα μέγιστα.
Σημειώνει ότι το καθαρό χρέος στα 1,37 δισ.€ είναι ελαφρώς υψηλότερο των προσδοκιών τους, και οφείλεται κυρίως στην εκτέλεση έργων ανανεώσιμων πηγών ενέργειας στην Ελλάδα και στο εξωτερικό.
Επίσης, αναφέρει ότι ξεκίνησαν οι εργασίες για την επέκταση των έργων φωτοβολταϊκών 1,5 GW στην Ελλάδα, αντλώντας κεφάλαια από το Ευρωπαϊκό RRF με ελκυστικούς όρους.
Εκτιμά ότι θα έρθουν μικρές θετικές αναθεωρήσεις και επανέλαβε τη σύσταση για Αγορά.
Συνολικά οι αναλυτές τονίζουν ότι τα αποτελέσματα ήταν καλύτερα των εκτιμήσεων και πολύ καλύτερα από το περσινό τρίτο τρίμηνο παρά τη μεγάλη πτώση των τιμών, ενώ πλέον φαίνεται εφικτός ο φιλόδοξος στόχος για EBITDA στο 1 δισ. ευρώ με τον Κλάδο της Ενέργειας να παρουσιάζει μεγάλη ανάπτυξη και τον Κλάδο του αλουμινίου να συνεχίζει να επιτυγχάνει εξαιρετικές επιδόσεις (σε μια ιδιαίτερα αρνητική συγκυρία για τη συγκεκριμένη δραστηριότητα).
Δίνουν έμφαση στις συνεχείς επενδύσεις που πραγματοποιούνται καθώς, προχωρά η διεθνοποίηση του ομίλου, αλλά και οι καλές επιδόσεις στα ESG, όπου η εταιρεία έχει ηγετική θέση, ενώ πρωταγωνιστεί στην ενεργειακή μετάβαση.
H Axia σημειώνει ότι τα αποτελέσματα εννεαμμήνου 23 δείχνουν υψηλότερη κερδοφορία σε σύγκριση με τις τρέχουσες εκτιμήσεις της για EBITDA της χρήσης 23 στα 917,7 εκατ. ευρώ με καθαρά έσοδα 532,1 εκατ. ευρώ. Και αναφέρει ότι θα επανέλθει αναθεωρώντας τις προβλέψεις της.
Η Eurobank σημειώνει ότι ήταν ισχυρά τα αποτελέσματα του γ’ τριμήνου που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της. Τα έσοδα γ’ τριμήνου 23 διαμορφώθηκαν σε 1,57 δισ. ευρώ (-35% σε ετήσια βάση) με τα EBITDA να αυξάνονται κατά 19% στα 285 εκατ. ευρώ λόγω της ισχυρής κερδοφορίας από τον τομέα της Ενέργειας (229 εκατ. ευρώ). Και τονίζει ότι η Μυτιληναίος παρουσίασε στο γ’ τρίμηνο του 23, καθαρά κέρδη €193 εκατ. σημειώνοντας καθαρό περιθώριο κέρδους 12%, δηλαδή διπλάσιο από ότι σε ετήσια βάση.
Η Alpha, αφού κάνει αναφορά στα καλά αποτελέσματα του εννεαμήνου, τονίζει ότι οι ιστορικά υψηλές τριμηνιαίες επιδόσεις, προήλθαν από τη δραστηριότητά της θερμικής παραγωγής ενέργειας καθώς το νέο CCGT ξεκίνησε τη λειτουργία του, ενώ το σχέδιο επέκτασης στις ΑΠΕ συνεχίζεται δυναμικά, με την εταιρεία να ολοκληρώνει την πώληση των φωτοβολταϊκών μας πάρκων στη Ρουμανία συνολικής ισχύος 211MW και ενός φωτοβολταϊκού πάρκου 56MW στη Νότια Ισπανία. Τα χαμηλότερα ασφάλιστρα είχαν ως αποτέλεσμα μια ελαφρώς χαμηλότερη αλλά υγιή απόδοση του τομέα της Μεταλλουργίας.
Η Beta σημειώνει ότι τα αποτελέσματα εννεαμήνου υποστηρίζουν την πρόβλεψη της διοίκησης για €1 δισ. EBITDA για το οικονομικό έτος 23, καθώς η κερδοφορία αναμένεται να αυξηθεί περισσότερο το 4ο τρίμηνο του έτους. Συνολικά χαρακτηρίζει ισχυρές τις επιδόσεις που δικαιολογούν μια θετική επαναξιολόγηση των προβλέψεών της.
Τα αποτελέσματα εννεαμήνου
Η εταιρεία στο εννεάμηνο παρουσίασε 48% αύξηση στα Καθαρά Κέρδη Μετά από Δικαιώματα Μειοψηφίας που ανήλθαν σε €462 εκατ. έναντι €312 εκατ. το Εννεάμηνο του 2022. Αντίστοιχα, τα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν σε €3,336, αυξημένα κατά 46% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους.
Σημείωσε 36% αύξηση των Κερδών προ Φόρων, Τόκων και Αποσβέσεων (EBITDA) που ανήλθαν σε €723 εκατ., έναντι €533 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους. O Κύκλος Εργασιών της διαμορφώθηκε σε €4.088 εκατ., σε σύγκριση με €4.573 εκατ. το εννεάμηνο του 2022, μείωση που ήρθε ως συνέπεια της αποκλιμάκωσης των τιμών ενέργειας.
. Τα Κέρδη προ Φόρων, Τόκων και Αποσβέσεων (EBITDA) σημείωσαν σημαντική αύξηση, κατά 36%, στα €723 εκατ. έναντι €533 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους, επωφελούμενα από τη σταθερή αύξηση της κερδοφορίας του Κλάδου της Ενέργειας και ιδιαίτερα της δραστηριότητας των ΑΠΕ. Τα παραπάνω είχαν ως αποτέλεσμα την ουσιαστική ενίσχυση του περιθωρίου κέρδους, σε επίπεδο EBITDA, κατά 6 ποσοστιαίες μονάδες, στο 17,7%, καθώς η MYTILINEOS αναπτύσσεται σε κλάδους που προσφέρουν ισχυρά περιθώρια κέρδους, επιβεβαιώνοντας ταυτόχρονα και τη στιβαρότητα του επιχειρηματικού της μοντέλου, το οποίο παράγει σταθερά υψηλά επίπεδα κερδοφορίας ανεξαρτήτως του επιπέδου των τιμών ενέργειας.
Η ΜYTILINEOS, στο Γ’ τρίμηνο του 2023, κατέγραψε την ιστορικά υψηλότερή της επίδοση τριμήνου σε επίπεδο κερδοφορίας, με οδηγό τον κλάδο Ενέργειας, παρά τις σημαντικά χαμηλότερες τιμές ενέργειας και μετάλλων. Σημαντικό ρόλο σε αυτό έπαιξε η ανάκαμψη της δραστηριότητας παραγωγής ενέργειας, βοηθούμενη από τη συνεισφορά της νέας μονάδας H-CLASS 826MW στη θερινή περίοδο που χαρακτηρίζεται από αυξημένη ζήτηση.
Ο καθαρός δανεισμός σε προσαρμοσμένη βάση διαμορφώθηκε στα €1.372 εκατ., ενώ το προσαρμοσμένο Net Debt/EBITDA διαμορφώθηκε στο 1,37x, επίπεδο εφάμιλλο ή και καλύτερο από τις επιδόσεις εταιρειών εντός της επενδυτικής βαθμίδας, γεγονός που αντανακλάται σε ορισμένο βαθμό στις αποδόσεις που διαπραγματεύονται τα ομόλογα που έχει εκδώσει η MYTILINEOS, με πιο πρόσφατη την επιτυχημένη έκδοση 7-ετούς Κοινού Ομολογιακού Δανείου ύψους €500εκατ. με επιτόκιο 4,0%.
Σε συνέχεια των ιστορικά υψηλών επιδόσεων του 2022, η MYTILINEOS κατορθώνει να παραμένει σταθερά σε ανοδική πορεία, κατακτώντας όλο και υψηλότερα επίπεδα μεγεθών, παρά τη σημαντική μείωση των τιμών ενέργειας και μετάλλων που χαρακτήρισε το Εννεάμηνο του 2023.
Οι συνέργειες ανάμεσα στους Κλάδους της Ενέργειας και της Μεταλλουργίας και τα ευρύτερα οφέλη που προκύπτουν από τον πρόσφατο εταιρικό μετασχηματισμό της MYTILINEOS Energy & Metals γίνονται όλο και περισσότερο ορατά απέναντι σε μια συγκυρία ιδιαίτερα απαιτητική.
Κατά τη διάρκεια του 2023, πέραν των ισχυρών οικονομικών επιδόσεων, η MYTLINEOS συνέχισε να προωθεί σταθερά τους στρατηγικούς της στόχους μέσω μιας σειράς εξαγορών όπως των εταιρειών Watt & Volt, Unison, EfAEnergy και Volterra που ενδυναμώνουν περαιτέρω τον ενεργειακό πυλώνα της Εταιρείας, ενώ παράλληλα επιταχύνεται η διείσδυση στην πολλά υποσχόμενη αγορά της Β. Αμερικής στον τομέα των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ). Παράλληλα, στον Κλάδο της Μεταλλουργίας, η εξαγορά της IMERYS ΒΩΞΙΤΕΣ ενισχύει το καθετοποιημένο μοντέλο παραγωγής και θέτει τις βάσεις για περαιτέρω ανάπτυξη της συγκεκριμένης δραστηριότητας.
Η MYTILINEOS, αξιοποιώντας στο μέγιστο την ανθεκτικότητα του συνεργατικού επιχειρηματικού της μοντέλου, καταφέρνει να εδραιώσει την κερδοφορία της στα σημερινά, πολύ υψηλότερα επίπεδα (>200% υψηλότερα σε σχέση με τα προ-2021 επίπεδα).