Οι φόβοι για μια ενδεχόμενη ύφεση στις ΗΠΑ, προκάλεσαν sell off στη Wall Street την προηγούμενη Παρασκευή, με τις αγορές διεθνώς, ως αποτέλεσμα, να καταρρέουν τη Δευτέρα. Στην Ασία και ιδιαίτερα στην Ιαπωνία ξύπνησαν άσχημες μνήμες από το 1987, με τις απώλειες να φτάνουν ακόμα υψηλότερα, ενώ το Χρηματιστήριο Αθηνών είχε τη μεγαλύτερη πτώση στην Ευρώπη, καθώς «εξατμίστηκαν» 6 δισ. Από χθες, η κατάσταση φαίνεται να εξομαλύνεται και οι αγορές έχουν επιστρέψει στην κερδοφορία, ωστόσο οι αναλυτές εξακολουθούν να αναρωτιούνται, για το αν τα δύσκολα θα μείνουν οριστικά πίσω, ή αν τελικά το ξέσπασμα αυτό δεν ήταν τυχαίο.
Για παράδειγμα, φαίνεται πως η απομάκρυνση του επενδυτικού κοινό από τις δημοφιλείς επιλογές των ταμπλό, εξαπλώνεται. Στα μέσα Ιουλίου, είχαμε τις ιαπωνικές μετοχές, τις Big Tech στις ΗΠΑ και την στροφή στις μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης, αλλά και τους τριγμούς στις μετοχές ημιαγωγών. Στις 2 Αυγούστου, η απροσδόκητα αδύναμη αμερικανική έκθεση για την απασχόληση επιτάχυνε δραματικά την πτώση στα χρηματιστήρια, υποδηλώνοντας ότι η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου μπορεί να βρίσκεται πιο κοντά στην ύφεση απ’ ό,τι πίστευαν οι περισσότεροι.
Τέτοιες μαζικές πωλήσεις θα μπορούσαν κάλλιστα να επαναληφθούν, με τον Christian Raute, επικεφαλής στρατηγικής συναλλαγών στην Citigroup, να υποστηρίζει ότι το εύρος των πωλήσεων υποδηλώνει ότι οι επενδυτές έλαβαν ένα «χτύπημα στον ώμο» από ψηλά, διατάζοντάς τους να μειώσουν το ρίσκο τους, ανεξάρτητα από το τι πρέπει να ξεφορτωθούν για να το πετύχουν.
Κρίσιμες για τις αγορές θα είναι και οι καλοκαιρινές ειδήσεις για την οικονομία ή για τη βιωσιμότητα της έκρηξης της AI. Περίπου το ένα τέταρτο των εταιρειών του S&P 500 πρόκειται ακόμη να ανακοινώσουν τα κέρδη τους για το β’ τρίμηνο. Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ που θα δημοσιευθούν στις 14 Αυγούστου θα δείξουν το αν η Fed μπορεί πράγματι να μειώσει τα επιτόκια κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες τον Σεπτέμβριο, κάτι που πολλοί είναι πεπεισμένοι ότι πρέπει να κάνει προκειμένου να αποτρέψει την ύφεση.
Δεδομένης της «σφαγής» στις αγορές, που ακολούθησε την πρόσφατη έκθεση για τις θέσεις εργασίας, η επόμενη, στις 6 Σεπτεμβρίου, είναι ένας άλλος προφανής καταλύτης.
«Μπορεί να μην έχουμε βγει ακόμη από το δάσος», δήλωσε ο Fawad Razaqzada, της City Index. «Αν και οι συνθήκες θα μπορούσαν να σταθεροποιηθούν καθώς προχωρά η εβδομάδα. Με ένα πιο ήσυχο οικονομικό ημερολόγιο των ΗΠΑ μπροστά μας, θα υπάρξουν λιγότερα νέα υφεσιακά σήματα που θα αναστατώσουν τους επενδυτές και το ενδεχόμενο υποστηρικτικών σχολίων από τους αξιωματούχους της Fed θα μπορούσε να μειώσει την πίεση της αγοράς».
Αναλυτές της Goldman Sachs δήλωσαν ότι οι επενδυτές έχουν γίνει όλο και πιο εφησυχαστικοί, ερμηνεύοντας «τα κακά νέα ως καλά νέα». Ανέφεραν ότι: «Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι πολύ προσεκτικοί και να έχουν την ευκαιρία να δουν τα αποτελέσματα των αγορών τους ως αρνητικά: “Έχει προχωρήσει αρκετά η διόρθωση; Σε αυτό το στάδιο μάλλον όχι. Οι αποτιμήσεις έχουν μετριαστεί αλλά παραμένουν αυξημένες, ιδίως στις ΗΠΑ”».
Αγορές: Η διαφορά διόρθωσης και ύφεσης
Η διόρθωση είναι μια πτώση της αγοράς κατά τουλάχιστον 10% από το πρόσφατο υψηλό της, η οποία συνήθως συμβαίνει περίπου μία φορά το χρόνο.
Σύμφωνα με το WEF, δεν υπάρχει παγκοσμίως αναγνωρισμένος ορισμός της ύφεσης. Το Εθνικό Γραφείο Οικονομικών Ερευνών αναφέρει ότι η ύφεση είναι μια «σημαντική μείωση της οικονομικής δραστηριότητας που εξαπλώνεται σε ολόκληρη την οικονομία, η οποία διαρκεί περισσότερο από μερικούς μήνες και συνήθως είναι ορατή στην παραγωγή, την απασχόληση, το πραγματικό εισόδημα και άλλους δείκτες».
Μια «ύφεση των κερδών» συμβαίνει όταν υπάρχει μείωση των κερδών ή αρνητική αύξηση των κερδών για τουλάχιστον δύο συνεχόμενα τρίμηνα. Σύμφωνα με το Forbes, κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης κερδών, η πλειονότητα των κερδών των εταιρειών μειώνονται «σε ετήσια βάση για δύο ή περισσότερα τρίμηνα στη σειρά».
Μια bear market είναι όταν μια μετοχή ή ένας δείκτης της αγοράς πέφτει κατά 20% ή περισσότερο, ενώ μια bull market είναι μια συνεχής άνοδος των τιμών των μετοχών χωρίς πτωτική αγορά ή πτώση 20%.
Ενώ ορισμένοι οικονομολόγοι λένε ότι οι τρέχουσες συνθήκες της αγοράς αυξάνουν τον κίνδυνο ύφεσης εντός των επόμενων 12 μηνών, άλλοι υποβαθμίζουν τις ανησυχίες. «Οι φόβοι για την ύφεση είναι υπερβολικοί», δήλωσε ο Scott Wren της Wells Fargo. «Δεν είναι ώρα για πανικό». Οικονομολόγοι της Wells Fargo δήλωσαν τη Δευτέρα ότι αναμένουν μια οικονομική επιβράδυνση – όχι ύφεση, σημειώνοντας ότι η αγορά εργασίας βρίσκεται στα αρχικά στάδια της αποδυνάμωσης και «απέχει ακόμη αρκετή απόσταση ακόμη και από την πιο μέτρια, σύγχρονη ύφεση», η οποία έλαβε χώρα το 2001.
Οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs αύξησαν την Κυριακή την πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ εντός του επόμενου έτους από 15% σε 25%, αλλά βλέπουν τον κίνδυνο ύφεσης ως «περιορισμένο».
Επιστροφή στα κέρδη σε Ευρώπη, ΗΠΑ, Ασία, cryptos, πετρέλαιο
Πάντως, oι διεθνείς αγορές φαίνεται πως επέστρεψαν προς το παρόν τουλάχιστον στα κέρδη, με τον πανευρωπαϊκό Stoxx χθες Τρίτη να κλείνει στο +0,29% και τον Nikkei στην Ιαπωνία να καταγράφει κέρδη άνω του 10%. Αντίστοιχα, στις σημερινές συνεδριάσεις ο δείκτης MSCI Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας ενισχύθηκε κατά 1,4% στο κλείσιμο, ενώ μέχρι αυτή την ώρα ο Stoxx στις ευρωαγορές έχει κέρδη άνω του 1%.
To Bitcoin, ξεπέρασε επίσης τις 57.000 σήμερα, ενώ και χθες είχε ξεπεράσει τις 56.000, παρά τις απώλειες κοντά στα 270 δισ. μέσα σε ένα 24ωρο στις αρχές της εβδομάδας.
Θετικά είναι τα νέα και για τις αγορές πετρελαίου, αφού μπρεντ και WTI, έχουν άνοδο άνω του 2% μέχρι αυτή την ώρα, με την αγορά να επηρεάζεται εκτός των άλλων και από την κατάσταση στη Μέση Ανατολή, με το ενδεχόμενο γενικευμένης σύρραξης να φαντάζει όλο και πιο κοντινό.
Τέλος, μετά το χθεσινοβραδινό rebound στη Wall Street, όπου ο S&P 500 έκλεισε με άνοδο 1.03%, ο Dow Jones στο +0.76% και ο Nasdaq στο +1,03%, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σήμερα, που είναι συνδεδεμένα με τον Dow Jones κερδίζουν
284 μονάδες ή 0,7% του S&P 500 αυξήθηκαν κατά 1%, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Nasdaq σημείωσαν άλμα 1,2%.
